1.稳增长落地加速中，基建板块显著受益
1.1.复盘历史稳增长行情，建筑建材板块超额收益显著
1.1.1.2008年~2009年：4万亿投资扩内需，应对全球金融危机
美国次贷危机蔓延全球，对我国经济形成冲击。2007 年 8 月，美国爆发次贷危机， 各项经济指标迅速恶化。美国失业率于 2009 年 4 月达到 9%，而后继续攀升，于 2009 年 10 月达到 10%。美国对外投资由 2008 年一季度的 4.66 万亿美元迅速下滑 至 2008 年四季度的 2.93 亿美元，下降了 37.2%。美国个人消费支出于 2008 年 12 月下滑至 10.52 万亿美元，同比降低 1.85%。美国次贷危机后续演变成金融危机，席 卷全球。我国经济亦受显著影响，出口金额由 2008 年三季度的 4089 亿美元下降至 2009 年一季度的 2455 亿美元，降幅达 40.0%，GDP 增速迅速下滑至 10%以下。
货币政策转向宽松，4 万亿投资计划刺激经济。2008 年 9 月 15 日，央行宣布自次日 起降准，标志着货币政策转向宽松。自 2008 年 9 月到 2008 年底，央行五次下调存 贷款基准利率，四次下调存款准备金率。从 2008 年四季度到 2010 年底，中央政府拟新 增投资 1.18 万亿元，加上地方和社会投资总规模共约 4 万亿元。4 万亿投资计划中， 铁路、公路、机场、水利等重大基础设施建设和城市电网改造占比最高，达 38%， 其次是汶川地震灾后恢复重建，达 25%。
经济刺激政策成效显著，于 2010 年 1 月退出。我国采取的系列刺激政策成效显著， 社融方面，2009 年全年增速达 34.8%，较前值增加了 14.3pct；基建投资方面，2009 年全面提速，全年同比增加 42.2%。2010 年 1 月 12 日，央行宣布上调存款类金融 机构人民币存款准备金率 0.5pct，为 2008 年 6 月以来的首次升准，标志着本轮宽松 政策的结束。
029-86699129