三大水泥股11月反弹超30% 机构预期仍谨慎
财联社 11 月 14 日讯（编辑 马轶杰）受地产股上涨带动，港股水泥建材板块也集体跟随上扬，截至发稿华润水泥控股 ( 01313.HK ) ，中国建材 ( 03323.HK ) 涨超 7%、海螺水泥 ( 00914.HK ) 涨超 6%，华新水泥 ( 06655.HK ) 、金隅水泥 ( 02009.HK ) 跟涨。
消息面上，11 月 13 日央行及银保监会联合发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，明确了 16 项举措支持促进房地产市场平稳健康发展。光大证券的研究显示，水泥下游需求主要由地产、基建、农建三家平分。
地产支持政策的密集出台，令短期市场情绪回暖，11 月以来华润水泥、中国建材反弹幅度接近 40%，海螺水泥则累计上涨超 30%。
但从水泥行业自身的情况来看，无论是券商机构还是行业内部都还十分谨慎，与短线股价层面的乐观形成了反差。
天风证券发布研报称，10 月份以来，水泥需求弱复苏以及价格向上修复趋势较为明显，叠加基建对水泥需求提供支撑，错峰生产 + 成本压力下水泥企业提价意愿较强，预计四季度水泥企业盈利环比或出现好转，但由于去年高基数问题，同比仍然存在一定压力。
兴业证券的研究认为，近期地产行业政策出台后市场反应明显，但其效力仍有待观察。
10 月及 11 月，水泥价格月度环比有所上涨，但一方面相比 2021 年同期仍然下跌不少，且复苏的力度也并不算强。
银河证券指出，11 月起水泥市场需求进入淡季，市场恢复转弱。全国水泥磨机开工负荷均值为 43.79%，环比上周下降 1.81 个百分点。供给方面，11 月北方地区进入冬季错峰停窑阶段的省份增加，供给压力略有缓解，但水泥库存在需求偏弱的影响下仍维持较高水平。
此外，据媒体报道 11 月中旬开始，各地水泥企业也陆续迎来冬季错峰，行业供应缩减预期再度提升。水泥行业主动限制产能也是支持短期价格的一大因素。
综合来看，市场认为近期水泥价格的上涨，还不能代表需求全面的复苏。
中国水泥协会副秘书长、数字水泥网总裁陈柏林此前预计，四季度基建投资会带动水泥需求进一步修复。新天山水泥总裁肖家祥曾在水泥行业 50 强高层论坛预测，四季度需求旺季不旺，环比会增长、同比基本持平 ( 基于去年同期需求下行 ) 。从趋势上看，需求短期难以改观，中期将呈现稳中趋降，长期将会明显下降。
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