需求超预期下跌，成本压力持续高企……多重因素作用下，近年来水泥行业延续的高盈利局面不再，2022年全行业盈利水平遭遇史无前例的断崖式下滑。
业内人士预计，今年水泥全行业盈利或降至680亿元上下，较2021年近1700亿元的利润水平，同比约有60%的降幅。
水泥行业利润
同比大幅下行
过了冬至，河南地区晨间气温已降至零度以下。不过，除豫西地区施工受到严寒天气影响外，当地大部分区域基建项目仍维持了正常建设节奏。
当地一基建项目工程部采购负责人告诉证券时报·e公司记者，近日来伴随防疫政策优化，项目建设都在加紧推进，水泥等建材需求量较前期有所增长，但整体来看，全年水泥需求已明显不及往年。
“受错峰生产等因素影响，四季度一般是水泥市场年内价格高点。往年在11月到来年1月份期间，项目或多或少会出现水泥供应紧张的情况。但今年水泥行业整体需求欠佳，目前都是可以随时供货的状态，只要下单就能拉来货。”该负责人称，两三年前水泥市场需求火爆时，年末到厂价格每吨可以炒到六七百元。而目前加上运费和税费，P.O42.5水泥到厂价约500元/吨左右，比近两年同期都有所下降。
面对2021年利润同比下行，水泥行业曾对2022年业绩企稳回升给予期待。然而时至年末，水泥市场贯穿全年的弱势，早已超出行业上下游预期。
“今年水泥市场整体是高开低走的格局。年初全国均价在520元/吨左右，目前已降至440元/吨上下。期间在今年7月，行业一度步入大面积亏损，年度低价达到415元/吨左右。”对于2022年水泥市场的弱势表现，中国水泥协会副秘书长、数字水泥网总裁陈柏林用“历年未有”来形容。他表示，虽然今年全年行业仍维持总体盈利，但利润同比降幅之大前所未见，需求下滑幅度也达到了数十年以来的极值。
自2017年起，受供给侧改革政策拉动，加之水泥行业错峰生产推进，水泥市场景气度逐步提升。2018年，水泥行业总利润达到1545亿元，营业收入和毛利水平都创出历史新高。到2019年，水泥行业营收更是首次突破万亿元，全行业利润达到1867亿元的历史极值。虽然受疫情影响，但2020年水泥行业依然维持了1832.5亿元的利润总额，2021年利润虽同比下降10%，但全行业利润也达到1694亿元。
然而经历此前延续多年的高盈利后，目前水泥行业盈利水平已几乎持平于2016年。根据数字水泥网预计，2022年水泥行业利润预计大幅下滑60%至680亿元。从各区域的价格表现看，无利润增长区域，下滑幅度有所不同，利润下滑幅度较大的主要集中在珠三角、长三角、西南等地区。
水泥行业盈利跳水，在行业龙头企业的财报中已有显现。水泥行业上市公司发布的三季报显示，今年前三季度有19家公司实现盈利，2家公司出现亏损。而盈利企业中，有17家企业净利润出现下降，降幅超过50%的有7家。
弱需求高成本
挤压行业利润
水泥产品的特质，决定其不可长时间储存，企业库存多不超过三个月。所以水泥产量往往和需求量相匹配，产量大幅下降可明显折射出市场需求不佳的窘境。
根据国家统计局统计，2022年1-11月份全国水泥产量19.5亿吨，同比下降10.83%。预计全年水泥产量21.4亿吨，同比下降10%左右。“10%的产量降幅，意味着一年间2亿吨的需求没有了，这对于水泥行业来说是前所未有的情况，会造成明显的连锁反应。”陈柏林认为，2022年水泥行业在房地产市场深度下行等超预期因素冲击下，需求呈前所未有的“断崖式”下跌，且需求低迷贯穿全年，是造成市场价格低迷的主因。对比历史数据，2022年水泥产量已降至2012年以来最低值，年同比下降幅度，更为1969年以来的最低水平。
生意社分析师李雪颖也表示，2022年前11个月国内水泥产量是自2012年以来11年的最低值。其中11月单月水泥产量为1.92亿吨，同比下降4.7%，环比下降5.9%，需求同比去年更差，产能过剩矛盾加剧。
低迷市场需求致使价格一路下行的同时，水泥原材料煤炭价格却延续高位运行，成为冲击行业利润的另一重压力。
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