据近日报道，2023中国水泥产业峰会将于3月15日至16日在杭州举办。据悉，本次峰会议的主题为“强信心谋突破促发展”，将涵盖《建材行业碳达峰实施方案》政策解读，2023年水泥市场走势探析，2023年骨料、混凝土市场展望，水泥企业产业链延伸及跨界布局的发展新思路，光伏、储能、氢能等新能源在水泥行业的探索及应用前景等。
2022年，水泥行业利润端整体承压。从近期披露业绩预告的近20只水泥股统计，13家公司去年实现盈利(归母净利润下限为正)，其中，仅三和管桩、青松建化2家业绩实现同比正增长，整体占比仅为1成。对于业绩普遍预亏的原因，多家公司表示，其主要受下游项目开工不足导致订单减少，同时煤炭等原燃材料价格同比上涨幅度较大、水泥及熟料成本同比上升所致。
天风证券指出，当前水泥企业(以海螺为例)22Q3毛利率几乎是近20年最低水平(仅比05Q1最低值高2.4pct)，若需求超预期，则水泥价格或有较大修复弹性，因此23年水泥企业盈利改善情况仍值得期待，春季有望再次出现躁动行情。中长期看“双碳”+“双控”政策有望带动行业供给格局进一步优化：
1)政策要求2025年标杆产能比重超过30%，未来行业2500T/D及以下规模产能有望陆续退出，总产能将收缩8.6%以上。
2)水泥行业未来有望纳入碳交易，碳税+减排改造加剧小企业成本压力，龙头竞争优势凸显，有望通过兼并收购进一步扩张，话语权增强，价格中枢有望逐步抬升，另一方面通过骨料等业务打造第二增长极。
对于可关注的标的方面，天风证券认为，当前水泥基本面与估值或均处于历史底部区域，从股息率及估值角度，水泥股仍具有一定投资性价比。关注成长性较优的华新水泥，上峰水泥，龙头海螺水泥，混凝土减水剂成长性更优，龙头α突出，关注苏博特。
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