近日，2022年以来持续低迷的水泥价格再度出现下滑。生意社数据显示，现货水泥2月7日参考价报379元/吨，一度跌破了2017年12月份以来的历史最低值。
具体来看，水泥参考价从2022年3月22日以546.67元/吨开始迅速下滑，直至6月15日于383元/吨止跌，随后始终在380元/吨-410元/吨历史低位区间徘徊，直至近日再次出现下探，创出近61个月以来新低。
东高科技高级投资顾问尹鹏飞在接受《证券日报》记者采访时表示，生产端累库、需求端释放缓慢等因素共同加剧了水泥价格的下滑。
尹鹏飞介绍，从供给端的角度来看，农历春节后首周，各地区项目工程及搅拌站复工较为缓慢，水泥需求增长不明显，生产企业库存仍维持高位水平，部分地区水泥企业被迫选择下调水泥价格提高出货量，以缓解库存压力。从需求角度来看，地产和基建是水泥两个最大的需求端，房地产领域虽然调整政策在持续发力，但需求放量需要时间，销售和开工情况依然低迷，2022年商品房销售面积13.6亿平方米，较2021年下降24%，地产行业长周期拐点带来了上下游需求的萎缩，水泥就是其中的上游之一。
“水泥另一大需求端在于基建方面，2022年基建投资增长达两位数，拉动了水泥的需求放量。但是目前近段时间是基建的相对空窗期，对水泥销售量产生影响，高库存叠加低需求，共同造成了水泥价格的弱势走势。”尹鹏飞说。
统计局数据显示，2022年全年，全国水泥产量为21.2亿吨，同比下降10.8%。其中，12月份全国水泥产量为1.68亿吨，同比下降12.3%，环比上月下降12.14%。
那么，水泥价格2023年能否企稳？尹鹏飞认为，短期来看，元宵节后项目工程恢复速度将加快，预计开春后水泥市场需求将有明显提振。从中期来看，预计下半年水泥行业的拐点会开始出现。兔年房地产行业稳步复苏或是主旋律，房地产复苏叠加2022年延续下来的基建项目开工，水泥需求才会真正释放。
“虽然2022年水泥产量受下游需求影响出现了明显下滑，但是将水泥产量数字与地产2022年商品房销售面积下降情况相比较可以看出，水泥产量下滑幅度不大，所以如果2023年地产回暖能够达到2021年9成左右的水平，水泥需求就会出现明显缺口，从而带动价格企稳回升，时间窗口大概率在下半年。”
值得一提的是，受水泥需求走软和价格走弱影响，A股市场多数水泥企业预计2022年经营情况并不乐观。
Choice数据显示，截至记者发稿，A股市场水泥板块（按东财行业分类）17家上市公司已有13家发布了2022年业绩预告，其中仅2家预喜。其余11家业绩预减上市公司当中，不乏等头部企业身影。
海螺水泥方面表示，2022年水泥市场需求下滑，公司水泥产品销价及销量同比下降，预计报告期实现归母净利润139.73亿元-166.33亿元，同比减少50%-58%。
另一家头部企业也表示，报告期内市场需求减少，公司主要产品水泥熟料和商品混凝土的销量和价格出现不同程度下降。
看懂App高级经济师周正国向《证券日报》记者表示，水泥产业兴旺可以反映基建、房地产行业的繁荣度，类似和电对于制造业的数据特点。预计今年基建和房地产行业将会回暖，因此水泥赛道前景看好，呈现出比较明显的周期性。
尹鹏飞对此表示赞同：“2023年水泥板块的业绩好于去年是大概率的事件。2022年可以说是水泥行业的寒冬，作为价值洼地的水泥板块兼具低估值、顺周期、高分红等特性，随着下游地产行业周期回暖，业绩回暖是大概率的事件。而市占率较高的投资标的，大概率能够增加其在未来行业复苏时的业绩弹性，更加值得关注。”
（编辑 袁元）
029-86699129