一、水泥市场周度回顾
1、全国水泥指数周环比小幅下跌
本周全国水泥涨跌互现，截止2月17日，百年建筑网水泥价格指数为455.69点，周环比上涨2.33%。
2、各区域行情分析
华东：重大项目率先启动后，带动需求回升，各地水泥价格开始上涨，主要因为节前价格低位，企业亏本，节后企业看好预期，加之厂家停窑，水泥价格推涨30元/吨，市场落实情况有待观望。
华南：陆续复工，广州省级项目存在小赶工现象；部分项目存在资金问题，进度缓慢，因此不及去年同期。需求有待恢复，上周价格上涨后，本周行情涨后持稳运行。
华中：湖北大型基建项目较多，带动基建需求；河南环保复查后大面积开工。湖南雨水天气结束后，市场需求恢复进度加快，加之企业停窑，水泥价格连续上涨，部分区域节后累计上涨50元/吨。
西南：川渝基建项目较多且集中复工，进度尚可；云南房建处于西南地区的谷底，进度缓慢，水泥需求逐渐恢复。价格方面，云南地区前期行业竞争激烈，水泥价格持续低位，局部市场出现175元/吨低标袋装超低价格的水泥，为避免竞争局势恶化，重新修复价格，价格大幅上涨。
三北：水泥厂继续执行停窑，少量重点项目开工，行情总体持稳运行，河北、天津、北京水泥价格小幅下跌。
二、水泥成本利润分析
据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在0.13吨。下图的水泥价格采用全国P.O42.5散装水泥均价和秦皇岛港Q5000煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至2月17日，水泥-煤炭价格差398元/吨，同比2022年下降15%。
三、水泥供需分析
1、供应情况分析
生产方面：全国水泥熟料产能利用率34.73%，较上周上涨3.92%。
其中华东地区产能利用率环比下降4%，主要元宵节后华东多区域工地开工，部分地区水泥厂家停窑保价，所以产能利用率小幅下降。华中地区产能利用率环比下降7.27%，湖南、湖北、河南地区，部分厂家推涨水泥价格，所以停窑保价，因此产能利用率环比下降。西南地区产能利用率环比上升49.97%，四川部分厂家熟料库存低位运行，因此开窑生产，产能利用率小幅提升。
库存方面：全国水泥熟料库容比62.88%，较上周环比下降了2.04%。
其中华东地区熟料库存环比小幅下降1.5%，近期华东地区江苏、福建、浙江等点开工率较高，需求恢复，熟料库容呈小幅下降趋势。华中地区熟料库存环比上升0.06%，华中区域部分区域工地尚未开工，水泥出库量没有明显起色。西南地区熟料库存环比下降4.59%，西南重庆部分厂家水泥库存不足，所以熟料库存小幅下降。而东北地区熟料库存较上期上升2.88%，主要由于受气候影响，施工条件不便利，熟料库存小幅上升。
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