产业链：基建产业发挥经济托底作用，缓解水泥需求下滑压力
水泥是加水拌和成塑性浆体，能胶结沙、石等材料，既能在空气中硬化又能在水中硬化的粉末状水硬性胶凝材料。
水泥的下游需求主要来自基础设施建设、房地产开发等等，其是目前不可替代其不能重复利用的基础建筑材料，水泥行业的发展在一定程度上反映着当前国民经济发展的阶段和特点。水泥制造的主要原材料包括石灰质、黏土质和校正原料，其中石灰质占到原材料成本构成的70%至75%，是最主要的原材料。几类原料按照比例粉磨成一定细度的物料，这就是水泥生料；然后通过煤炭或电力等进行煅烧，制成水泥熟料；水泥熟料加入石膏和复合材等辅料后进一步粉磨就可得到水泥。根据水泥的用途及性能可分为通用水泥、专用水泥和特性水泥三类。通用水泥是一般土木建筑工程采用的水泥。特性水泥是具有特殊性能或用途的水泥，如道路硅酸盐水泥、G级油井水泥等等。专用水泥则是以其专门用途命名，并可冠以不同型号。
2020年上半年，由于新冠疫情暴发，政府采取居家隔离政策，许多工程项目停工，我国基础设施投资增速也受到影响，呈现出负增长。2020年1-2月，我国基础设施投资增速下滑至-30.3%。但随着疫情逐渐稳定，加快复工复产，我国基础设施投资增速逐渐回升。随后在近两年，由于疫情长时间的影响，许多行业都受到一定的冲击，国家积极发挥基建托底经济的作用，鼓励基础设施建设投资，2022年我国基础设施投资增速始终保持正增长。到2022年11月，我国基础设施投资增速为9.4%。基础设施建设是水泥行业重要的下游需求产业之一，占水泥需求量的30%-40%。国家鼓励基础设施建设的发展，必将拉动水泥需求量的增长。2022年4月至11月，我国基础设施投资增速都呈现出稳健增长的态势，这将为水泥的需求量带来稳定的增长。
一方面，疫情的影响导致居民收入增长受到影响，消费者的储蓄意愿增强；另一方面，时代的发展使得年轻人的房屋消费观念发生了改变，许多年轻人不愿意背负房贷压力，更愿意享受当下的生活。我国房地产行业热度有所下降。2020年1-2月我国房地产投资增速降至-16.3%后逐渐回升，但在2021年1-2月升至38.3%后持续下滑，到2022年4月下滑至负增长的状态。房地产行业的水泥需求量约占水泥下游需求量的30%左右，房地产投资增速的放缓在一定程度上限制了水泥量的增长，但基础设施建设投资的增多使得水泥需求量不会因房地产投资的减少而出现大幅的下滑。不过房地产作为国民经济的重要支柱性产业，国家十分重视其发展。为保障我国经济快速恢复，国家出台一系列政策扶持房地产行业的发展。如2022年中央政治局会议提出的“保交楼”政策，能确保停工楼盘快速复工，住宅建设项目尽早完工。这是稳民生、促发展的政策，将推动房地产行业的复苏，继而也将拉动水泥在房地产领域的需求增长。
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