水泥价格累计涨幅高达230元/吨，逼近历史高位

受国家双控影响，部分地区对水泥行业进行限电限产，供给端收缩再次推高水泥价格。近日，多地水泥价格迎来第四轮上调，其中广西、广东等地迎来涨势较猛。

“今年价格像坐过山车一样，累计涨幅已经达到每吨230元。”广西一家水泥经销商秦诗章表示，从5月份开始罕见下跌的水泥价格，在7月份筑底回升，又罕见地打开了上涨通道。

据秦诗章介绍，继9月6日公布第三轮上调50元/吨后，9月10日起各地企业陆续第四轮上涨，幅度80-100元/吨。四轮上调之后，水泥价格累计涨幅最高达到230元/吨。

据中国水泥网大数据中心消息，水泥价格历史峰值出现在2019年12月底，散装水泥全国市场均价达505.3元/吨。截至9月13日，全国水泥均价达到482.47元/吨，9月14日部分地区价格仍在上调，距离峰值的差距越来越小。

水泥价格走高也传导到二级市场。9月份水泥板块再次迎来上涨，其中华新水泥(600801)、上峰水泥(000672,)、塔牌集团(002233)涨幅居前三，分别达34%、28%、24%。

部分地区水泥限量供应

在业内人士看来，9月份的上涨逻辑和8月份有所不同。8月份上涨逻辑更多在于需求端出现边际改善迹象，企业成本高企下共同推动涨价。9月份的上涨核心在于部分地区在能耗双控压力下对水泥企业限产，导致供给端大幅收缩。

今年8月，国家发改委下发的《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》中，能耗强度降低方面，9个省（区）上半年能耗强度不降反升，为一级预警；能源消费总量控制方面，8个省（区）为一级预警。

其中，广东、广西均在这两个方面的一级预警之列，能耗强度不降反升，全年能耗双控目标特别是能耗强度降低目标任务紧迫。

对此，广西已经开始水泥限产要求，要求企业9月份水泥产量不超过上半年月均产量40%，9月份用电负荷，不超过上半年的平均月负荷的40%。据行业内人士测算，受此影响，广西水泥产量将缩减近600万吨左右。

此外，当地部分水泥厂透露，因工业用电管控加强，导致白天停磨，晚上才能正常运转，也影响了广西水泥产能的发挥。广西柳州一家水泥企业受供电限制，窑磨全停，曾突然一次性喊涨100元／吨。

广西限产很快传导到珠三角地区。广东是我国最大的水泥消费市场，广西通过西江对广东水泥进行补给，弥补了广东近千万吨的部分市场缺口，成为广东水泥、熟料的主要供给地之一。

业内人士分析，近日，广东珠三角、粤北地区水泥价格再次上调50元/吨。其实，本地下游需求维持稳定，上调主要是供给大幅减少，一方面广西因限产影响，进入广东的水泥骤降；另一方面广东惠州地区同时出现限电情况，促使价格继续上行。

在广西率先进行双限后，近期云南、江苏等省份都有不同程度的跟进措施。9月11日，云南省发改委发文，要求2021年9月份水泥产量在8月份产量基础上压减80%以上，10-12月全部水泥企业错峰生产时间不少于40天。

多重影响之下，部分地区开始限量供应甚至停供部分规格水泥。业内人士透露，有水泥厂已经通知限量销售，按照6、7、8月份比例来给区域客户分配销售量。而包括塔牌水泥在内的一些生产企业，通知暂停出售部分型号水泥，具体恢复时间等通知。

水泥价格可能突破历史高位

水泥行业是全国碳排放的主要领域之一，2020年碳排放占全国碳排放总量的比例约为13%。对能源消耗总量和强度进行“双控”，是从源头上减少污染物和温室气体排放的重要举措，也是倒逼经济发展方式转变的有效抓手。

第四季度通常是多数省份水泥生产旺季，产能发挥往往高于上半年。相关数据显示，以2020年为例，全国水泥行业全年产量23.77亿吨，其中下半年水泥产量13.79亿吨，占全年产量58.01%。

为确保完成全年能耗双控目标特别是能耗强度降低目标任务，“预计下半年限产或将贯穿整个四季度，但具体力度或根据实际降耗情况而有所调整。”业内人士分析称，受能耗双控影响，多地水泥企业均限产50%-60%，企业限量发货，不排除后期价格继续大幅上行。

其实，水泥行业承受能耗减排压力导致价格上行，此前曾出现过。

2010年下半年，受“十一五”末期能耗减排压力，各地政府对水泥等高能耗行业进行不同程度的拉闸限电。从2010年7月开始，水泥价格在需求旺盛而供给受限的背景下大幅上涨，2010年下半年高点较7月低点涨幅在20%以上。价格的大幅抬升进一步增厚龙头企业利润，从而推动股价上涨，海螺、华新、万年青(000789)和塔牌等企业，在此期间涨幅达3倍以上。

据中国水泥网统计，目前，收到一级预警的省份在产产能达到5亿吨，占全国总产能比重达28%。有行业分析师认为，此次旺季限产对市场的影响会继续扩大，反映到价格上会明显促涨。目前价格水平还没有达到历史新高位，但是持续下去的话，部分地区比如广西、广东等，可能会突破历史高位。届时不排除能源部门为了保证原材料价格平稳，出台一些限价措施。

受2021年上半年煤炭价格持续走高的影响，水泥行业成本端承压，利润同比下降。国家统计局数据显示，今年上半年，全国累计水泥销售收入为4836亿元，同比增长13.2%；利润总额为730.7亿元，同比下降7.2%。

业内人士表示，如果这个价格能够持续到年底，预计下半年水泥行业利润相较上半年而言会有所好转。今年煤炭价格处于高位，前期水泥价格上涨受成本上涨带动，部分企业利润被成本上涨抵消。进入9月份之后，大部分地区水泥价格上涨是受限产要求影响造成供需关系转变，推动水泥价格上涨，下半年吨毛利肯定会好于上半年。

不过，中国水泥网水泥大数据研究院高级分析师魏瑜接受21世纪经济报道记者采访时表示，利润水平还要看成交量和供应量。四季度大部分水泥企业利润回升的可能性还是比较大，但是部分地区限产力度较大，减量的部分可能会对利润提升有一定阻碍。